作者：舒志娟

不是“吉度”、也不是“百吉福”，百度与吉利成立的合资公司正式尘埃落定。3月2日，《财经》新媒体记者获悉，百度造车公司已完成注册，名称为“集度汽车有限公司”，注册资本20亿元，百度作为第一股东正式进入造车行业。

在集度汽车注册成立的前一天，百度(NASDAQ:BIDU)完成了1:80的拆股计划。对于此次拆股的目的，尽管百度方面在接受《财经》新媒体记者采访时表示以披露信息为准，但是在屡次传出二次上市的背景下，市场普遍认为百度此次拆股或是为回港二次上市做准备。

被认为“错过了移动互联网时代”的百度，此前长时间在市值上停滞不前。在造车、二次上市等消息带动下，百度股价从2020年12月初至今已经翻了一倍，截止3月2日美股收盘，报301.93美元，市值1029.81亿美元。人们不禁会问，在多业务齐发力的情况下，百度是否能借此打一场翻身仗，重回BAT阵营中？

亲自下场造车 集度汽车来了

1月11日，百度宣布组建一家智能汽车公司，以整车制造商的身份进军汽车行业。吉利控股集团将成为新公司的战略合作伙伴。当时，百度方面告诉《财经》新媒体记者，新的智能汽车由百度绝对控股，但该汽车公司将由谁来操盘，管理团队如何构成，却并未公布，如今终于浮出水面。

据天眼查App显示，集度汽车有限公司法人为夏一平，原摩拜单车联合创始人兼CTO。公司业务范围包括新能源汽车整车及相关零部件的技术服务；汽车零部件及配件制造等。集度汽车有限公司的最终受益人为百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏以及吉利控股集团董事长李书福。

事实上，与其他科技互联网巨头相比，百度在智能汽车领域中的技术基础、合作生态积累早已有迹可循。2013年，百度开始布局自动驾驶，其技术核心是“百度汽车大脑”。

2015年12月，百度宣布，百度无人驾驶车在国内首次实现城市、环路及高速道路混合路况下的全自动驾驶。次年，百度获得了美国加州发布的无人驾驶牌照，成为全球第15家获得无人驾驶测试牌照的公司。2017年发布了自动驾驶开放平台Apollo，目前其业务板块涵盖智能交通和智能汽车两大热门赛道。2020年9月，百度Apollo在京正式开放自动驾驶出租车服务Apollo Go。

从集度公司的出资情况来看，百度关联企业达孜县百瑞翔创业投资管理有限责任公司认缴出资11亿元，持股55%，吉利控股集团的下属企业上海华普汽车有限公司认缴出资9亿元，持股45%。

目前集度汽车有限公司设有5个董事会席位，除任董事兼总经理夏一平外，另有3位董事来自百度，其中梁志祥任董事长，同时他也是百度集团资深副总裁。1位董事来自吉利，是现任吉利汽车集团CEO、总裁安聪慧。

汽车互联网行业资深分析师、中欧国际工商学院案例中心研究员钱文颖指出，互联网企业进入整车制造能否成功尚存变数，面对强敌环伺的市场环境，百度将面临巨大挑战。

完成拆股  剑指二次上市

百度不仅要联合吉利开启自己的造车业务，还将赴港二次上市。虽然百度方面对此消息不予置评，但企业这种反应，则被认为是进行重大资本操作前的常规做法。

3月1日，百度在北京总部召开股东大会，通过了1拆80的普通股拆股计划。根据百度方面披露，百度董事会已经批准将其ADS(美国存托股票)所代表的A类普通股比例从每10股ADS代表1股A类普通股，更改为每1股ADS代表8股A类普通股，自与2021年3月1日起生效。

通常情况下，上市公司进行拆股，主要是由于股票的价格过高，从而影响股票的交易量、影响投资人（尤其是散户）的购买欲望时，公司通常会选择拆股以降低股票价格。

实际上，拆股对于百度ADS的持有人而言，每股ADS所代表的公司权益的百分比并不会发生改变。但是在屡次被传赴港二次上市的背景下，百度此次的拆股计划则可能剑有所指，市场普遍将认为这是其在释放回港上市的信号。

以百度（美东时间3月2日）收盘价301.93美元计算，对应普通股每股价格高达3019.3美元，若返回香港上市，以每手50股计算，入场费将达15.097万美元（约合117.09万港元）；而在拆股之后，每股普通股股价约为37.74美元，若回港上市，以每手50股计算，入场费将降低至1887美元（约合1.46万港元），可以吸引更多散户买入。

“目前百度股价逼近300美元，即使不换算其普通股或是港股每手的价格，也难以被普通香港投资者或港股通的投资者接受。”香颂资本执行董事沈萌表示，拆股后，能让股价更平易近人，提高交投活跃度，降低交易门槛。

金融分析师王赤坤认为，百度此时拆股的主要目的是想分享中国资本市场的溢出红利。从国内资本角度看，港股的PE普遍低于A股，基于2020年A股的结构牛市，众多国内资本把港股看成价值洼地，纷纷配置经营主体在大陆的港股股票。

市值逐步回升 造车将成未来发展关键

如今百度亲自下场造车，加上二次上市的脚步提速，能否重回BAT阵营引发市场热议。

在中国互联网时代的初期，百度、阿里巴巴和腾讯这三大互联网巨头被称为BAT。然而，在移动互联网时代下，百度逐渐失去了优势，被京东、拼多多、美团、字节跳动等“后浪”碾压，在不知不觉中掉出了BAT的阵营。

对比同属BAT行业的上市公司，可以看到，截止3月2日，腾讯、阿里的市值分别为6.7万亿港元（约8637亿美元），6341.29亿美元，百度总市值为1029.81亿美元，虽然从2020年12月初至今已经翻了一倍，但是前两者已经将其远远抛在后面。

对比BAT三家巨头2020年的业绩发现，阿里在2020财年营收规模为5097.11亿元，同比增长35%；腾讯虽未公布2020年业绩，但是前三季度营收已达3483.95亿元，同比增长28%，而在2020全年，百度营收为1071亿元，与去年基本持平。

不过，百度也在弥补移动端业务的短板，将重心放在了AI以及自动驾驶上。在最新发布的2020年财报结构上，呈现为：智能云、智能驾驶及智能助手、移动生态。可以看到，智能云、智能驾驶在财报中被提到更靠前的位置。

财报数据显示，第四季度百度智能云营收实现同比增长67%，年化收入约130亿元；Apollo智能交通已与北京、广州、上海、重庆等城市达成战略合作伙伴关系；小度助手语音交互总次数12月单月达62亿次。同时，百度还将人工智能、Apollo自动驾驶、小度车载、百度地图等核心技术全面赋能汽车公司，支持其快速成长。

在产业时评人张书乐看来，5G时代下，科技互联网巨头借助造车形成车联网，来完成toB端的进击，最终通过产品来完成C端的触达。

“大量的科技企业在商业化落地方面存在问题，很多企业单点突破，有亮眼的技术，但缺乏能够证实可以持续获得商业收入的实绩，市场规模有增长但还比较脆弱，企业未来还需要更好的证明自己。”一位不愿具名的分析师如是称。

其次，虽然回归港股和吉利的合作以及保持对AI新业务长时期的投入下，百度具有较大的想象空间，也得到了资本市场的看好，但其中的挑战也不言而喻。

“就百度整体的资本能力和生态布局来看，与阿里、腾讯存在一定的差距。因此客观上存在资本补血的需求，而最佳选择就是通过IPO去获得融资。”透镜公司研究创始人况玉清如是称。关于百度能否借此机会重返第一梯队，他认为，在短期内还难以实现，百度和阿里、腾讯之间最大的差距，在于产品开发和运营能力。

来源：新浪科技、《财经》杂志