南方日报记者 叶丹

虽然疫情对社会经济造成了不小的影响，但是对于未来社会整体经济的发展，特别是国内消费力的进一步挖掘，各大企业不仅信心满满，而且还将“信心”付诸行动。日前国内新电商平台拼多多宣布，认购国美零售发行的可转债，假设悉数行使转换权，拼多多将成为国美重要股东且为第三大股东。

一家是势头正旺的新电商平台，另一家则为老牌的传统家电品类为主的零售企业，两者“牵手”将会擦出怎样的火花？

拼多多为何看上国美？

根据拼多多公布的消息显示，其将认购国美零售发行的2亿美元可转债，期限三年，票面年利率为5%，初步转换价为每股1.215港元。根据认购协议，初步股份转换价为每股1.215港元，较上周五收市价溢价66.44%。假设悉数行使转换权，国美将向拼多多配发约12.84亿股，占扩大后已发行股本约5.62%。

不得不提的是，此次拼多多的出手可谓是“阔绰”，按照协议的转换股价1.215港元，较消息公布前的国美收盘价溢价66.44%，而如果拼多多悉数行使，拼多多将持有国美逾5%的股份，仅次于黄光裕夫妇和方舟信托成为第三大股东，也将在国美内部占据重要话语权。但是事实上，拼多多自己日子过得并不富裕甚至还处于严重的亏损中。据拼多多公布的财报显示，在2019年拼多多亏损69.7亿元，而在2018年更是亏损102.98亿元。

自己还亏着钱却高溢价地去“支援”国美，拼多多这样的“神操作”又是为何？

根据公布的协议，国美零售全量商品将上架拼多多，品牌大家电将接入拼多多“百亿补贴”计划。国美旗下安迅物流、国美管家两大服务平台，将同时成为拼多多物流和家电后服务提供商，两大服务平台将分别为拼多多平台商家提供覆盖全国的中大件物流、仓储及交付服务，以及包含家电维修-清洗保养-以旧换新在内的消费者服务方案。

由此可见，根据协议，拼多多通过和与国美的合作，将弥补家电品类和物流两方面短板。据南方日报记者了解到，在国内头部电商中，京东凭借着自建物流体系赢得了消费者的高口碑，而阿里巴巴则依靠菜鸟网络和资本的操作，使得国内主要的物流公司都成为了其合作伙伴，唯有拼多多在物流方面还处于空白。而据公开资料显示，国美旗下的安迅物流是全国综合物流服务供应商，拥有超过6000个服务网点。

在国美零售有关公司授权发行可转换债券召开电话会议上，国美CFO方巍就表示：“随着复工复产开始，国家也开始大力推进内需，消费扩容，以加快形成强大的国内市场这样的一些政策方针，在这个政策方针里实际上也是大力优化国内市场的供给，着力建设城乡融合消费网络，加快构建智能+消费生态体系和持续提升居民的消费水平，本次国美跟拼多多战略合作恰恰是在这么一个大背景情况下，利用产业链、场景端的组合优势，强强联手，形成优势互补。”方巍还强调，国美通过加盟方式将自营、加盟店跟拼多多现在的客户消费群进行了有效组合。国美物流虽然是中大件物流，同时也在大力推送店配，这块业务平台也将会对拼多多开放。

突围会动谁的“奶酪”？

在目前国内的电商领域中，阿里巴巴、京东和拼多多可谓是毫无疑问的三巨头，而在各自发展路径上也都个性鲜明，阿里巴巴的平台模式使其成为最为丰富的电商，而京东在3C品类的优势一直无人撼动，而依靠农产品拼单而崛起的拼多多则一直在努力从三四线城市向一线城市消费者靠拢。

在业内人士看来，除了将物流配送这块重要的短板补上以外，品类的扩充和模式的延伸也为拼多多带来了更多的想象空间，同时也让竞争对手们开始“睡不着”了。网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青在接受南方日报记者采访时就表示，对于拼多多来说，战略投资国美，可进一步扩充品类，突破“二选一”的限制，获得更多大家电品牌的资源。“与国美零售的合作，能够接入高客单价的家电品类，助力提高人均消费，也让拼多多能够更好地挖掘高线城市机会。”

据资料显示，拼多多由于拼单的模式所致，其客单价较低等数据一直在三大电商巨头排行中处于落后，这也导致了拼多多推出“百亿补贴”政策希望通过补贴诸如苹果等高单价产品来提升客单价，同时向更多一线城市消费者“突围”，而如今，国美以3C家电为主的高单价全量商品的接入，无疑可以为拼多多的“百亿补贴”寻找到更多的标的，而在“百亿补贴”的推动下，此前在3C家电等品类方面具有优势的京东等电商平台，必将会感受到来自拼多多的压力。

此外，拼多多并不会局限于国美一家，未来也会考虑与其他领域的品牌进行类似合作，而一旦拼多多开始向线下“突围”，则无疑会让更多的新零售和O2O企业“睡不着”了。

来源：新浪科技、南方日报